Artículos publicados en mayo 2012

Incrementa la incertidumbre en un mercado con un comportamiento binario

Desde el último post de ESTRATEGIA (16/05/12), las escasas referencias macro que hemos conocido siguen apuntando a una desaceleración de la economía europea: 1) El PMI de la zona euro se mantiene por debajo de 50 (lo que indica recesión) tanto en servicios (46,5) como en manufacturas (45). 2) El índice IFO, que hace referencia al clima de negocios en Alemania, ha dejado de mejorar por primera vez en el año para situarse en 100’9 para las expectativas y 106’9 … Seguir leyendo

Operaciones del 30 de mayo de 2012

Ayer invertimos un 10% del patrimonio en letras americanas (vencimiento 13/9/12) y un 5% en letras alemanas (vencimiento 12/9/12). Como venimos haciendo desde que empezó el año la liquidez que tenemos la utilizamos para diversificar el riesgo país y el riesgo divisa de ROBUST. Se trata de inversiones con vencimientos muy cortos por lo tanto con poco riesgo y que nos permiten al llegar su vencimiento decidir si seguimos con esta política o buscamos nuevas inversiones:

RYANAIR – Resultados 2011/12

RYANAIR, que representa el 1,2% del patrimonio de ROBUST, ha presentado esta mañana los resultados correspondientes al cuarto trimestre de su año fiscal que finalizó el pasado 31/03/2012. En línea con lo esperado por el conjunto de analistas del mercado, las ventas han aumentado un 19% en relación al mismo periodo del año anterior hasta los 4.324, debido a incrementos en el tráfico (+5% hasta los 75,8 Mn de pasajeros) y en el precio medio del billete (+16%). El coste … Seguir leyendo

Efectos de la situación griega en ROBUST

Desde principios de mes los mercados han caído de forma significativa como consecuencia principalmente de las elecciones griegas: el resultado no permite formar un gobierno que mantenga el plan acordado con la Unión Europea y el FMI. Del 1 de mayo al 14 de mayo el S&P500 ha caído un -4,3% el STOXX600 un -3,8% y el MSCI Emergentes un -7,2%. ROBUST ha conseguido amortiguar los efectos de dicha corrección: hemos retrocedido un -1,3% en el mismo período. Esto se … Seguir leyendo

OHL – Resultados 1T2012

OHL, que representa un 6,9% de la inversión de ROBUST entre renta fija corporativa (5,1%) y acciones (1,8%), presentaba la semana pasada los resultados del primer trimestre. La cifra de ventas para el período asciende a 1.174 Mn de EUR (+21%) y el resultado operativo o EBITDA a 312 Mn de EUR (+36%). La actividad internacional ha aportado el 72,6% de las venas y el 93,0% del EBITDA. El principal crecimiento se ha registrado en la división de Concesiones (32,3% … Seguir leyendo

ABENGOA – Resultado 1T2012

Abengoa, que representa un 4’6% de la inversión de ROBUST entre renta fija corporativa (3,4%) y acciones (1,2%), presentaba la semana pasada los resultados del primer trimestre. La cifra de ventas para el período asciende a 1.764 Mn de EUR (+18%) y el resultado operativo o EBITDA a 285 Mn de EUR (+24%). Los resultados muestran la evolución positiva, en términos de volumen, de los negocios de Ingeniería y Construcción, que crece un 19% en relación al mismo periodo del … Seguir leyendo

El dato mensual de empleo y la reacción del mercado

Hoy a las 14:30h se publicaba el dato mensual de empleo en Estados Unidos (NFP – Non Farm Payrolls, que hace referencia a la creación de empleos  no agrícolas del mes). Por segundo mes consecutivo ha salido peor de lo esperado, 115.000 cuando el mercado se esperaba 170.000, lo que indica cierta desaceleración del ritmo de recuperación que llevaba durante la primera parte del año con creaciones de empleo superiores a 200.000 (nivel de creación a partir del cual empieza … Seguir leyendo

Abril 2012, seguimiento mensual de la estrategia y las inversiones

En el mes de abril hemos visto la primera corrección significativa en los mercados internacionales de 2012. Empezó el mes con un repunte de la percepción del riesgo de los países periféricos como consecuencia de la presentación de los presupuestos españoles. Se habrían retrasado demasiado y se presentó un objetivo de déficit mayor del marcado por Bruselas. El tipo de interés del bono a 10 años español se empezó a disparar inmediatamente hasta superar el 6%. También se sumó el … Seguir leyendo

Informe de Gestión 1T2012

Adjunto el comentario que encontraréis en el Informe de Gestión de ROBUST del primer trimestre de 2012 y que resume la evolución del mercado y la SICAV durante el trimestre así como nuestra visión para el siguiente trimestre: «El primer trimestre de 2012 ha sido muy positivo para la mayoría de los mercados de renta variable y renta fija, con la destacable excepción del mercado español. Iniciamos el año impulsados especialmente por la inyección de liquidez a tres años del … Seguir leyendo