Artículos publicados en 2012

BMW – Resultados 3T 2012

BMW, que representa el 3,9% del patrimonio de ROBUST, presentó resultados trimestrales la semana pasada. Las ventas han subido un 14% (volumen autos +9%), el EBIT un 17%, el margen operativo ha sido del 10,6% (vs 10,4% hace un año y 11,8% el trimestre pasado) y el beneficio ha crecido un 16%. Por regiones el volumen ha crecido un 30,2% en Asia (39% en China), un 2,6% en Europa (Alemania -0,5%, Reino Unido +6,8%) y un 2,1% en EEUU. Los … Seguir leyendo

APPLE – Resultados 3T 2012

Apple, que representa un 4% del patrimonio de ROBUST, presentó el pasado 26 de octubre los resultados correspondientes al cuarto trimestre de su año fiscal¹. Las cifras reportadas estuvieron en línea con las expectativas del mercado tanto en ventas (+27 % YoY) como en resultado operativo (+25,6 % YoY) y BPA (23% YoY). Las ventas de iPhones (26,9 Mn de iPhones, +57% YoY) y de iPads (14 Mn de iPads,+26% YoY) evolucionaron de acuerdo a los crecimientos esperados, las ventas … Seguir leyendo

CAP GEMINI – Resultados 3T 2012

Cap Gemini, que representa un 4,6% del patrimonio de ROBUST, presentó la semana pasada sus ventas del tercer trimestre (sólo presenta resultados completos semestralmente). Los ingresos, en línea con lo esperado por el mercado, crecieron un 6,1% en total y un 1% si solo consideramos el crecimiento orgánico. Por otro lado los pedidos han caído un 2,4% y el ratio book-to-bill (ex Outsourcing) ha sido de 0,9x. Por divisiones los ingresos han crecido un 11,2% en Outsourcing Services (un +0,5% … Seguir leyendo

Decisiones tomadas ante la problemática del Fiscal Cliff

Estos últimos dos días hemos visto como el mercado americano ha hecho una corrección del 3,6%. Uno de las variables que hay sobre la mesa y que puede explicar el movimiento es la problemática del Fiscal Cliff americano. Ante esta incertidumbre nos hemos planteado la posibilidad de reducir la exposición a la renta variable. Actualmente tenemos por un lado inputs positivos como los datos macroeconómicos americanos y los chinos. Por otro lado tenemos la incertidumbre sobre el paquete de ajuste … Seguir leyendo

Octubre 2012 – Seguimiento mensual de la estrategia y las inversiones

El mes de octubre empezó con cierto nerviosismo tras el comunicado de los ministros de finanzas de Holanda, Finlandia y Alemania acerca de la recapitalización directa a la banca española, por el retraso en la petición de rescate por parte de España y por la rebaja de las perspectivas de crecimiento de las economías avanzadas para el 2013 (del 2% al 1,5%) que publicó el FMI en su World Economic Outlook. A mediados de mes se inició la temporada de … Seguir leyendo

ERICSSON – Resultados 3T 2012

Ericsson, que actualmente representa el 2,2% del patrimonio de ROBUST, presentó la semana pasada los resultados correspondientes al tercer trimestre del 2012. Las cifras del período quedaron por debajo de las expectativas del mercado, no tanto en ventas (-1% de lo esperado) como en margen bruto (30,4% cuando se esperaba 31,7%). Durante el período las ventas de redes han retrocedido un 17% en relación al año anterior mientras que servicios globales y soluciones (multimedia y de soporte) han aumentado un … Seguir leyendo

CAF – Resultados 3T 2012

CAF, que representa el 2,6% del patrimonio de ROBUST, presentó el día 19 unos resultados del tercer trimestre que no cumplieron con las expectativas del mercado. Las ventas crecieron un 3%, el EBITDA cayó un 25%, el margen EBITDA bajó al 10,6% y el beneficio cayó un 41%. La entrada de nuevos proyectos durante el trimestre fue de 128MnEUR comparados con los 625MnEUR del 3T2011. Sin tener en cuenta el proyecto de Letonia, la entrada de proyectos acumulada en 2012 … Seguir leyendo

GOOGLE – Resultados 3T 2012

Google, que representa el 4,7% del patrimonio de ROBUST, presentó los resultados del tercer trimestre el jueves pasado. El anuncio fue un poco accidentado pues debía ser a cierre de mercado y se hizo unas horas antes, por lo visto debido a un error del proveedor de servicios legales de la compañía. Este hecho junto con unos resultados que fueron peor de lo esperado provocaron fuertes caídas en el valor, que acabó cerrando con un -8%. Las ventas crecieron un … Seguir leyendo

MICROSOFT – Resultados 3T 2012

Microsoft, que representa un 4,5% del patrimonio de ROBUST, presentó el pasado jueves al cierre del mercado los resultados correspondientes al primer trimestre de su año fiscal que finalizará el 20 de junio del 2013*. La compañía reportó unas ventas de 16.010 Mn USD, un 2,1% por debajo de lo esperado por el conjunto de analistas del mercado. Estas cifras no contemplan las ventas en concepto de actualización de licencia al nuevo Windows 8 y Office por valor de 1.360 … Seguir leyendo

Informe Gestión 3T2012

Adjuntamos el comentario que encontraréis en el Informe de Gestión de ROBUST del tercer trimestre de 2012 (informe regulado por la CNMV y que tendréis en breve en la sección INFORMES) y que resume la evolución del mercado y la SICAV durante dicho período así como las variables que vemos más relevantes para los próximos meses: «El trimestre empezó con cierto optimismo suscitado por los acuerdos alcanzados en la cumbre europea de finales de junio (recapitalización directa a la banca … Seguir leyendo