Artículos publicados en 2013

NOVARTIS – Resultados 3T 2013

Novartis, que representa actualmente el 4% de ROBUST, presentó unos resultados del 3T2013 que sorprendieron ligeramente al mercado a nivel de ingresos y la empresa volvió a incrementar sus perspectivas para 2013. A nivel de margen operativo decepcionó. Los ingresos orgánicos han crecido un 6%. La división de fármacos (+4% ex divisa), la principal, vio de nuevo un buen crecimiento en volumen (aportó +10% al crecimiento de ingresos) y de nuevo un fuerte impacto de los genéricos (aportó -7%). Los … Seguir leyendo

ROCHE – Resultados 3T 2013

Roche, que representa el 4,3% de ROBUST, presentó un buen nivel de ingresos del 3T. Crecieron un 8% (sin contar efecto divisa), tanto vía la división de Fármacos (+9%) como la de Diagnóstico (+7), y especialmente en EEUU, Europa y algunos Emergentes (China +23%). Los tres fármacos principales crecieron significativamente: Rituxan +12%, Avastin +14% y Hercepetin +7%. Roche destacó la evolución de ingresos de los nuevos fármacos para el cáncer de mama agresivo tipo HER2: Perjeta +262% y Kadcyla +15%. … Seguir leyendo

CAF – Resultados 3T 2013

CAF, que representa el 3,7% de ROBUST, presentó unos resultados del 3T por debajo de lo que se esperaba en ventas y entradas de proyectos. Por otro lado el margen operativo fue mayor. Las ventas cayeron un 7%, mientras que el margen operativo bruto mejoró al 13.8% (frente al 10.6% del 2012). La empresa provee poca información, especialmente en los períodos trimestrales, pero la mejora de margen podría seguir la línea de los trimestres anteriores una vez la cuenta de … Seguir leyendo

FAIVELEY – Resultados 3T 2013

Faiveley, que representa el 3,4% de ROBUST, presentó unos resultados del 3er trimestre (su 1er semestre fiscal) que sorprendieron negativamente al mercado por el crecimiento de las ventas y del margen operativo. La acción cayó un 6% el día del anuncio y ha seguido corrigiendo hasta el 9%. Las ventas semestrales cayeron un -0.4% orgánico (sin tener en cuenta la adquisición de Shwab, efecto +1.7%, ni las divisas, efecto -1.8%). Aunque viendo las ventas trimestrales parece que la caída en … Seguir leyendo

Noviembre 2013 – Seguimiento mensual de ROBUST

Este mes no ha habido excesivo movimiento en los mercados, pendientes de lo que decida la Fed en diciembre respecto su programa de liquidez QE. El BCE decidió bajar los tipos al 0,25% lo que provocó un movimiento significativo en el cambio eurodólar (de 1,38 a 1,34). La inflación mensual de noviembre fue del -0,07 en la Eurozona. ROBUST ha tenido un rendimiento del +1,0% en noviembre, y acumula un +11,75% en 2013. Incrementamos la exposición a renta variable al … Seguir leyendo

MICROSOFT – Resultados 3T2013

Microsoft, que representa el 4,1% de ROBUST, presentó unos resultados del 3T13 (su 1T fiscal 2013/2014) que sorprendieron positivamente al mercado tanto en ventas como en EBITDA. La acción subió un 6% con la noticia. El crecimiento de los ingresos (+16%) ha venido especialmente de la división de hardware (+37%, Xbox, Surface,…) y de los servicios Cloud/Office365 (+28% en empresas, +17% particulares). Las licencias de Windows y Office aguantan (+7% empresas. Particulares -7% pero llevan 3 trimestres consecutivas planas) a … Seguir leyendo

CAP GEMINI – Resultados 3T 2013

Capgemini, que representa el 4% de ROBUST, presentó sus ventas del 3T2013 el pasado día 7. Los ingresos (ex efecto divisa) crecieron un 1,6% encadenando el tercer trimestre de mejora del negocio. El mercado reaccionó positivamente y la acción subió un 4,5%. Sus dos principales divisiones, Technology Services y Outsourcing crecieron un 2% y un 2,2% respectivamente. Por sectores destaca el financiero +14% y CPRDT que vuelve a crecer (+4%). Por regiones destaca Emergentes (+15%, impulsado por el contrato de … Seguir leyendo

Octubre 2013 – Seguimiento mensual de ROBUST

Este mes, una vez resuelto (temporalmente) el desacuerdo en EEUU sobre el límite de deuda los mercados han reemprendido la subida que empezó en verano. ROBUST ha acumulado un rendimiento del 3% en el mes, acumulando un retorno en 2013 del 10,6% Los resultados trimestrales de nuestras empresas han sido positivos: Ingresos+3%, EBIT+15%. Tras presentarlos Google y Microsoft repuntaron significativamente (+14% y +6%) mientras que Ericsson cayó (-5%). UNIT4 subió un 12% tras anunciar que grupos de Private Equity estarían … Seguir leyendo

RYANAIR – Resultados 3T 2013

Ryanair, que representa el 3,6% de ROBUST, publicó ayer los resultados del tercer trimestre (fiscalmente su 2T 2014/2013). La empresa ha cumplido las expectativas en márgenes y las ventas se han quedado solo ligeramente por debajo de lo esperado, sin embargo ha recortado de nuevo sus perspectivas de beneficio para el año, lo que provocó caídas de la acción superiores al 10%. Los ingresos han crecido un 5% y el beneficio operativo un 6%. Por el lado de los ingresos … Seguir leyendo

APPLE – Resultados 3T 2013

Apple, que representa el 4,1% de la inversión de ROBUST, presentó los resultados del 3T2013 (su 4T2013 fiscal) ayer. Los ingresos estuvieron ligeramente por encima de lo esperado, y el margen en línea. Además las perspectivas para el 4T2013 fueron buenas. Sin embargo la cotización retrocedió ligeramente (-2,5%) quizás porque los resultados no fueron espectaculares y las ventas en China crecieron poco a pesar de tener más producto a la venta en la región (aunque el acuerdo con China Mobile … Seguir leyendo