Artículos publicados en marzo 2013

Poner el dinero a trabajar

¿Empezar a ahorrar ahora con poca cantidad o esperar a disponer de una cantidad mayor? Un pensamiento muy extendido es aplazar el ahorro hasta disponer de una gran suma que permita realizar una mayor aportación inicial. ¿Para qué voy a ahorrar 300 euros mensuales con el esfuerzo que esto supone, si dentro de unos años ante una mejora de mis condiciones laborales no me costará tanto? La respuesta está en la rentabilidad que se puede obtener de esas pequeñas aportaciones … Seguir leyendo

BMW – Resultados 4T 2012

BMW, que representa el 3,7% de la cartera de ROBUST, presentó ayer los resultados del 4T 2012. Vendió un 17% más de unidades de coches que el año anterior, los ingresos subieron un 12%, el resultado operativo (EBIT) un 23% y el BPA un 38%. Los resultados han ido mejor de lo que esperaban los analistas, especialmente el margen operativo (del 10,6% para a división de autos), que ha retrocedido solo 30pb. Ha impulsado los ingresos especialmente China (+62% de … Seguir leyendo

Riesgo bancario: Fondos vs. Depósitos

Una de las principales ventajas que ofrecen las Insituciones de Inversión Colectiva, esto son fondos de inversión y SICAVs, es que las participaciones de las IICs (acciones en el caso de las SICAV) son en todo momento propiedad del titular, es decir, no forman parte del balance ni de la gestora ni del banco depositario. A diferencia de los depósitos que sí figuran en el balance de la entidad. Al no formar parte del balance, si la sociedad gestora o … Seguir leyendo

Apuntes sobre el proceso de reducción del déficit de EEUU 2

En nuestros primeros apuntes sobre el proceso de reducción de déficit de EE.UU ya avanzamos toda la problemática relacionada con el sequester, término por el que se han conocido los recortes automáticos del gasto público acordados en 2011 (1,2 Tr de USD en 10 años, un 7% del PIB), y que entraban en vigor este 1 de marzo si no había acuerdo entre los partidos, como así fue. Consecuentemente el impacto del sequester para 2013 es de 85.000 Mn USD (45.000 Mn en … Seguir leyendo

Febrero 2013 – Seguimiento mensual de la estrategia y las inversiones

Las referencias macro que conocimos a principios de mes siguieron demostrando cierta recuperación en la actividad. En Estados Unidos, el ISM confirmó la tendencia que veíamos en el dato PMI del mes anterior. En Europa, vimos una mejora en las órdenes industriales de Alemania hasta ahora negativas. Y China, a su vez, presentó sendos incrementos en sus cifras de importaciones y exportaciones. A nivel de confianza del consumidor, el índice de Michigan se sigue recuperando en Estados Unidos. Durante esta … Seguir leyendo

CAF – Resultados 4T 2012

CAF, que representa el 2,1% de la inversión de ROBUST, presentó el jueves 28 los resultados del 4º trimestre de 2013. Las ventas cayeron un 20%, el EBITDA un 59%, el margen EBITDA se redujo hasta el 7,5% y los beneficios un 61%. Como es costumbre la empresa no ofreció explicaciones detalladas. La evolución de las ventas entendemos que puede explicarse por dos motivos; en primer lugar por un comparable exigente, dado que en el 4T2011 la empresa obtuvo unos … Seguir leyendo

Unit4 – Resultados 4T 2012

UNIT 4, que representa el 4,1% del patrimonio de ROBUST, presentó el miércoles de la semana pasada los resultados correspondientes al segundo semestre de su año fiscal. Los ingresos han aumentado un 2,7% apoyados en la división de SaaS y contratos (+13,4%), por el contrario las divisiones de productos (licencias) y de servicios han retrocedido (-11,8% y -4,6% respectivamente) en relación al mismo periodo del año anterior. El EBITDA del periodo, con un margen sobre ventas del 20,6%, ha retrocedido … Seguir leyendo