Artículos publicados en diciembre 2013

NOVARTIS – Resultados 3T 2013

Novartis, que representa actualmente el 4% de ROBUST, presentó unos resultados del 3T2013 que sorprendieron ligeramente al mercado a nivel de ingresos y la empresa volvió a incrementar sus perspectivas para 2013. A nivel de margen operativo decepcionó. Los ingresos orgánicos han crecido un 6%. La división de fármacos (+4% ex divisa), la principal, vio de nuevo un buen crecimiento en volumen (aportó +10% al crecimiento de ingresos) y de nuevo un fuerte impacto de los genéricos (aportó -7%). Los … Seguir leyendo

ROCHE – Resultados 3T 2013

Roche, que representa el 4,3% de ROBUST, presentó un buen nivel de ingresos del 3T. Crecieron un 8% (sin contar efecto divisa), tanto vía la división de Fármacos (+9%) como la de Diagnóstico (+7), y especialmente en EEUU, Europa y algunos Emergentes (China +23%). Los tres fármacos principales crecieron significativamente: Rituxan +12%, Avastin +14% y Hercepetin +7%. Roche destacó la evolución de ingresos de los nuevos fármacos para el cáncer de mama agresivo tipo HER2: Perjeta +262% y Kadcyla +15%. … Seguir leyendo

CAF – Resultados 3T 2013

CAF, que representa el 3,7% de ROBUST, presentó unos resultados del 3T por debajo de lo que se esperaba en ventas y entradas de proyectos. Por otro lado el margen operativo fue mayor. Las ventas cayeron un 7%, mientras que el margen operativo bruto mejoró al 13.8% (frente al 10.6% del 2012). La empresa provee poca información, especialmente en los períodos trimestrales, pero la mejora de margen podría seguir la línea de los trimestres anteriores una vez la cuenta de … Seguir leyendo

FAIVELEY – Resultados 3T 2013

Faiveley, que representa el 3,4% de ROBUST, presentó unos resultados del 3er trimestre (su 1er semestre fiscal) que sorprendieron negativamente al mercado por el crecimiento de las ventas y del margen operativo. La acción cayó un 6% el día del anuncio y ha seguido corrigiendo hasta el 9%. Las ventas semestrales cayeron un -0.4% orgánico (sin tener en cuenta la adquisición de Shwab, efecto +1.7%, ni las divisas, efecto -1.8%). Aunque viendo las ventas trimestrales parece que la caída en … Seguir leyendo

Noviembre 2013 – Seguimiento mensual de ROBUST

Este mes no ha habido excesivo movimiento en los mercados, pendientes de lo que decida la Fed en diciembre respecto su programa de liquidez QE. El BCE decidió bajar los tipos al 0,25% lo que provocó un movimiento significativo en el cambio eurodólar (de 1,38 a 1,34). La inflación mensual de noviembre fue del -0,07 en la Eurozona. ROBUST ha tenido un rendimiento del +1,0% en noviembre, y acumula un +11,75% en 2013. Incrementamos la exposición a renta variable al … Seguir leyendo

MICROSOFT – Resultados 3T2013

Microsoft, que representa el 4,1% de ROBUST, presentó unos resultados del 3T13 (su 1T fiscal 2013/2014) que sorprendieron positivamente al mercado tanto en ventas como en EBITDA. La acción subió un 6% con la noticia. El crecimiento de los ingresos (+16%) ha venido especialmente de la división de hardware (+37%, Xbox, Surface,…) y de los servicios Cloud/Office365 (+28% en empresas, +17% particulares). Las licencias de Windows y Office aguantan (+7% empresas. Particulares -7% pero llevan 3 trimestres consecutivas planas) a … Seguir leyendo