Artículos publicados en abril 2014

NOVARTIS – Resultados 1T 2014

Novartis, que representa un 4,5% de la cartera de ROBUST, ha presentado (día 24/4) unos resultados del 1er trimestre que no han acabado de gustar al mercado (-1,5%), juntamente con el plan para salir de sus dos divisiones más pequeñas e incrementar peso en oncología. Los ingresos han crecido menos de lo esperado principalmente por el impacto de genéricos. La valoración fundamental está por encima de la cotización actual. Tras estos datos mantenemos la inversión. Detalle Los ingresos han crecido … Seguir leyendo

Morning Meeting 30/04/2014

GlobalRiskMonitor. 400 encuestados que gestionan 20Tn USD. Un 30% quiere aumentar renta variable internacional y un 25% emergentes. Link noticia. Fuente: Financial Times El consejo de Alstom acepta la oferta de GE de 12,3Bn de caja por la división de energía pero deja la puerta abierta a una contraoferta de Siemens. Un comité independiente analizará la oferta durante mayo. Link noticia. Fuente: Financial Times CAF ha presentado unos malos resultados del 1T 2014: ingresos -7%, EBITDA -25%. La cartera de … Seguir leyendo

Morning meeting 29/04/2014

30 de 31 provincias chinas no lograron cumplir sus objetivos de crecimiento en el primer trimestre, incluso después de haber rebajado las expectativas, ya que el gobierno ordenó a los funcionarios centrarse en la reducción de deuda y de contaminación. Link noticia. Fuente: Bloomberg El PIB del Reino Unido crece un 0,8%, una decima menos de los esperado. Los analistas preveían un 0,9% en el primer trimestre del 2014 desde el 0,7% del trimestre anterior. Link noticia Fuente: Reuters El … Seguir leyendo

MICROSOFT – Resultados 1T 2014

Microsoft, que representa el 4,7% de la cartera de ROBUST, ha presentado (día 24/3) unos resultados del 1er trimestre (su 3er trimestre fiscal) buenos (ingresos +8%, EBIT +4%) y que han gustado al mercado (cotización +2.5%). La acción cotiza a un precio similar a su valor fundamental.  Mantenemos la inversión y aprovecharemos para comprar en caso de correcciones. Detalle Los ingresos han crecido un 8% impulsados por todas las divisiones. La división de Licensing (Windows, Office, SQL Server,…) crece moderadamente … Seguir leyendo

Morning meeting 28/04/2014

Siemens puja también por Alstom. Ofrece su negocio de trenes y caja a cambio del negocio energético de la francesa (por 10,5Bn). Se compromete a no reducir plantilla ni vender activos. Alstom ha pedido tiempo hasta el miércoles. Link noticia. Fuente: Financial Times China y EEUU han iniciado negociaciones bilaterales sobre las emisiones de CO2. China ve ahora la urgencia por los niveles de polución de sus ciudades. Es el avance más significativo desde Kioto en 1997. Link noticia. Fuente: … Seguir leyendo

Morning Meeting 25/04/2014

Gundotra, antiguo ejecutivo de Microsoft, que lanzó Google+ en junio de 2011 con el objetivo de arreglar el online sharing pero fracasó en hacer la competencia a Facebook, abandona el puesto y se espera un cambio en el servicio. Link noticia. Fuente: Financial Times Ministro finanzas dice que Francia no retrasara más el cumplimiento de sus objetivos de déficit a pesar de la oposición que está teniendo su plan de ajuste: Recorte gastos en 50Bn hasta 2017 y recorte impuestos … Seguir leyendo

APPLE – Resultados 1T 2014

Apple, que representa un 4,2% de la cartera de ROBUST, ha presentado (día 23/4) unos resultados del 1er trimestre (su 2o trimestre fiscal) que han gustado al mercado (cotización +8%). Los ingresos han crecido (+5%) por China y Japón y el margen bruto mejora +2,4 puntos. El valor fundamental es superior a la cotización asumiendo crecimientos moderados. Ante estos datos mantenemos la inversión. Detalle Los ingresos han crecido un 5% impulsados especialmente por las ventas de iPhone (+14%: unidades +17%, … Seguir leyendo

Morning Meeting 24/04/2014

Novartis presenta unos resultados del 1T2014 que decepcionan ligeramente al mercado. Ventas (ex divisa) +3% frente +5% de media los últimos 2 trimestres. El margen operativo ajustado (26,1%) se mantiene respecto al 1T2013 y mejora respecto los últimos dos trimestres. Link noticia. Fuentes: Novartis y ROBUST Apple reporta un 4,6% de crecimiento en ventas con un margen del 39,3% durante el primer trimestre. Las ventas de iPhone en unidades crecen un 17% impulsadas por China. En la presentación de resultados … Seguir leyendo

ERICSSON – Resultados 1T 2014

Ericsson, que representa el 4,8% de la cartera de ROBUST, ha presentado (día 23/4) unos resultados del 1er trimestre que no han gustado al mercado (cotización -6%), especialmente por la caída de ingresos (-7%). Creemos que el margen evoluciona bien sin embargo y en vista de la valoración fundamental y las perspectivas del CEO mantenemos la inversión y aprovecharemos en un futuro para incrementar el peso. Detalle Los ingresos ex impacto divisa han caído un 7% especialmente por el negocio … Seguir leyendo

PHILIPS – Resultados 1T 2014

Philips, que representa un 4,3% de la cartera de ROBUST, ha publicado (día 22/3) unos resultados del 1er trimestre que no han gustado al mercado (cotización -4,7%). El crecimiento de ingresos y el margen operativo han sido menores al esperado especialmente en la división Salud por entorno de mercado y paro de producción. La valoración fundamental se mantiene atractiva aunque de momento no hay catalizadores a corto plazo para que suba la cotización. Mantenemos la inversión. Detalle Los ingresos excluyendo … Seguir leyendo