Artículos publicados en 2015

Noviembre 2015 – Seguimiento mensual

El mercado se ha movido menos que en octubre, empujado de nuevo por las acciones de los Bancos Centrales. ROBUST ha registrado un buen mes con un repunte del 1,6% y un retorno acumulado en 2015 del 7,95%. Hemos reducido ligeramente la exposición al 55% antes de las reuniones de los Bancos Centrales en diciembre. El entorno sigue siendo positivo sin embargo. Mercado El mes de noviembre ha sido positivo para los mercados de Renta Variable europeos aunque en menor … Seguir leyendo

ROBUST recibe 4 estrellas en el rating de Morningstar

El rating que elabora Morningstar se basa en la rentabilidad, el riesgo y las comisiones de cada fondo de inversión. Morningstar es el proveedor líder de análisis independiente sobre productos de inversión para inversores particulares, asesores financieros y clientes institucionales en todo el mundo. Está presente en 27 países y en la actualidad ofrece información sobre más de 500.000 productos de inversión (fondos y ETFs). El rating se calcula cada mes a partir de los datos mensuales de los últimos … Seguir leyendo

RYANAIR – Resultados 3T 2015

Ryanair, que representa un 2,7% de la cartera de ROBUST, presentó (día 2/11), unos resultados que gustaron al mercado (cotización +3,2%). Los ingresos crecen un 17%, el margen operativo sube al 41% y mejoran las guías para el año. Hemos ido reduciendo la inversión dado que la cotización nos parece exigente y se ha apoyado en la caída del petróleo. Ingresos Crecen un 17% impulsados por el factor de carga (95% vs 89%), el número de pasajeros (+11%) y el … Seguir leyendo

TELENOR – Resultados 3T 2015

Telenor, que representa un 4% de la cartera de ROBUST, presentó (día 28/10) unos resultados trimestrales que no gustaron demasiado al mercado: cotización -2,2%. Los ingresos crecen un 4,5% y el margen se mantiene estable pero reducen guías por la consolidación de Dinamarca en las cuentas. Incrementamos el peso en la cartera el día 20/10 para aprovechar la reciente corrección. Ingresos Crecen un 4,5% ajustados por divisa y por Dinamarca, que consolida de nuevo en las Cuentas. Impulsados especialmente por … Seguir leyendo

VOSSLOH – Resultados 3T 2015

Vossloh, que representa un 3,2% de la cartera de ROBUST, presentó el pasado 29/10 unos resultados mixtos con crecimiento moderado en ingresos y mejora de margen pero débil entrada de pedidos. La acción empezó subiendo un 1% para cerrar con una caída del -2%. Su valor fundamental si consigue recuperar margen como prevé el consenso (10% para 2018) es más elevado que su cotización actual. Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos han crecido un 3,2% impulsados por Customized Modules (mecanismos … Seguir leyendo

BMW – Resultados 3T 2015

BMW, que representa un 2,5% de la cartera de ROBUST, presentó el pasado 2/11 unos resultados que sorprendieron positivamente por la recuperación del margen operativo de Autos respecto al 2T 2015 cuando se esperaba un trimestre más débil. Confirma guías con un sólido crecimiento esperado para el 2015 y el margen operativo de Autos en el rango 8-10%. La acción se movió poco. La empresa cotiza en niveles similares a su valoración, mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos de Autos … Seguir leyendo

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CAPGEMINI – Resultados 3T 2015

CapGemini, que representa un 5,1% de la cartera de ROBUST, presentó (día 29/10) unos datos de actividad que gustaron al mercado. Cotización +3%. Los ingresos crecen impulsados por los nuevos servicios y la empresa mantiene las guías de crecimiento y mejora de márgenes. Ingresos Crecen un 1,5% (ajustado1) impulsados por Applications Services (+8,2%), en especial por los servicios de Social Mobility Analitics Cloud (SMAC) que engloba Digital, Big Data y Cloud. Other Managed Services, (OMS, outsourcing), cae por el anunciado … Seguir leyendo

NOVARTIS – Resultados 3T 2015

Novartis, que representa un 3,7% de la cartera de ROBUST presentó el pasado 26/10 unos resultados que no cumplieron con las expectativas del mercado principalmente debido a la debilidad de Alcon, la cotización corrigió un 1,82%. La acción cotiza por debajo de su valor fundamental, la compañía tiene un balance saneado y potencial de crecimiento. Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos de las operaciones continuadas (post operación con Glaxo y Lilly han crecido un 6% sin tener en cuenta el … Seguir leyendo

Seguimiento mensual – Octubre 2015

El mercado repunta significativamente empujado por datos macro, resultados empresariales y acciones de los Bancos Centrales ROBUST repunta un 3,2% y acumula un retorno en el año del 6,2%. Con una volatilidad (riesgo) del 9,1%. Nos hemos marcado de nuevo un objetivo de exposición a Renta Variable del 60% tras la mejora de la volatilidad del mercado y en vista de los datos macro positivos. Mercado Octubre ha sido un mes positivo para los mercados. La mayoría han recuperado posiciones … Seguir leyendo

PHILIPS – Resultados 3T 2015

PHILIPS, que representa un 5% de la cartera de ROBUST, presentó el pasado 28/10 unos resultados en línea con las expectativas del mercado en ventas y ligeramente por encima en EBITA pese al impacto negativo de las divisas por menores costes. La cotización corrigió un 0,4%. La empresa cotiza por debajo de su valor fundamental. Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos orgánicos crecieron un 2% superando las expectivas del mercado, apoyados principalmente por la división de Innovación, Grupo y Servicios … Seguir leyendo