Artículos publicados en marzo 2015

BMW – Resultados 4T 2014

BMW, que representa un 2,8% de la cartera de ROBUST, presentó (día 18/3) unos resultados del 4T2014 que no gustaron al mercado debido al deterioro del margen operativo de autos. Cotización -3,5%. Las guías para 2015 son positivas pero modestas teniendo en cuenta la cotización actual del valor. Redujimos nuestra exposición antes de los resultados pues nuestra valoración fundamental se queda bastante por debajo de la cotización actual Detalle Los ingresos han crecido un 12%, el mayor crecimiento del año. … Seguir leyendo

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Morning meeting 31/03/2015

El crédito al sector privado crece al 6,2% en Australia. El mayor ritmo desde 2009 según el RBA. Las ventas de casas crecen al 1,1% en febrero (1,8% en enero). La bajada de tipos de febrero estaría funcionando. Link noticia. Fuente: Financial Times Philips vende el negocio de LED y autos por 3,3Bn a un VC. Se queda el 19% del negocio. La operación cierra en el 3T2015. Cotización -0.4%. Link noticia. Fuente: Wall Street Journal Hoy es la fecha … Seguir leyendo

Morning meeting 30/03/2015

Responsables políticos chinos señalan que el país tiene espacio para flexibilizar la política monetaria y el mercado interpreta que se van a tomar medidas de estímulo para impulsar el crecimiento. Link noticia. Fuente: Wall Street Journal Grecia dice que se quedará sin dinero en algún momento de abril si sus acreedores no aceptan liberar más fondos de rescate. Tsipras presenta otro plan de reforma que incluye una mayor privatización, mayores impuestos sobre tabaco y alcohol y medidas para poner freno a la … Seguir leyendo

Morning meeting 27/03/2015

Las empresas y los hogares griegos sacaron 7.600 millones EUR de sus cuentas bancarias entre enero y febrero durante el enfrentamiento del Gobierno con sus acreedores internacionales de rescate en febrero, los depósitos descienden hasta 140.500 millones EUR, el nivel más bajo en 10 años. Link noticia. Fuente: Financial Times El Banco de España revisa al alza el crecimiento estimado del PIB para 2015 hasta el 2,8%. Link noticia. Fuente: Banco de España Los ataques aéreos saudíes contra los rebeldes … Seguir leyendo

Morning meeting 24/03/2015

La actividad de China se contrae inesperadamente en marzo. El indice preliminar de gerentes de compras PMI HSBC/Markit para las empresas pequeñas y medianas cae a 49,2 en marzo desde el 50,7 de febrero situándose en la contracción. La demanda sigue siendo moderada. Link noticia. Fuente: Reuters La actividad manufacturera japonesa se expande en marzo a un ritmo mucho más lento que el mes anterior. La caída de los pedidos internos indica que la economía podría estar perdiendo algo de … Seguir leyendo

Morning meeting 23/03/2015

Cuando ISIS conquista un territorio (normalmente sunita) repara la infraestructura y consigue el consenso con la población. Están construyendo un estado para los suyos. Fuente: La Vanguardia. La Contra. La madrugada del sábado Bruselas anunció que Grecia debe presentar el programa de reformas esta semana. Un impago accidental de deuda puede ser considerado como Grexit por el BCE. No se sabe. Fuente: La Vanguardia Desde que el BCE puso los tipos de depósito negativos en Junio ha habido salidas netas … Seguir leyendo

Morning meeting 19/03/2015

La OCDE incrementa sus expectativas de crecimiento para Europa del 1,1% al 1,4%. (En línea con el BCE mientras que el FMI esperaba en enero un 1,2%.). Ha mantenido las expectativas de crecimiento para EEUU. El crecimiento mundial se sustenta demasiado en le expansión monetaria. Link noticia. Fuente: Financial Times La Fed abandona la palabra “paciente” por lo que deja de estar atada para subir tipos. Sin embargo redujo sus proyecciones de subidas de tipos por el deterioro de la … Seguir leyendo

Morning meeting 18/03/2015

El FMI avisa de que la subida de tipos en EEUU tendrá un impacto significativo en los emergentes. Puede afectar a gobiernos y empresas endeudados. Piden que los bancos centrales estén preparados para inyectar liquidez. También a los gobiernos que implementen reformas. Link noticia. Fuente: Wall Street Journal Inditex ha presentado buenos resultados con ventas comprables creciendo al 5% en su año fiscal 2014 (finaliza en enero). En febrero y marzo están viendo crecimientos totales del 13% (vs 11% en … Seguir leyendo

Protege tus ahorros con fondos de inversión

La reciente crisis de Banco Madrid como consecuencia de la investigación sobre el blanqueo de capitales de su matriz andorrana BPA (Banca Privada de Andorra) ha puesto de manifiesto la ventaja de invertir los ahorros a través de fondos de inversión o SICAVs frente a otros productos bancarios como los depósitos o imposiciones a plazo fijo. La inversión a través de Instituciones de Inversión Colectiva (IICs), ya sean fondos o SICAVs, es en todo momento propiedad del inversor quedando fuera … Seguir leyendo

Novartis – Junta General Accionistas 2015

El pasado día 27 de febrero se celebró la Junta General de Novartis. De las empresas que tenemos en cartera es la primera del año. De los temas que llevaba el Consejo de Administración a la Junta nosotros votamos en contra de la renovación de dos de los consejeros. La razón es que de los 10 miembros que tiene dicho Consejo, si excluimos el Presiente (Reinhardt, anterior CEO de la empresa), 7 son hombres y 3 son mujeres. Pensamos que … Seguir leyendo