Artículos publicados en abril 2015

Morning meeting 16/04/2015

La economía china podría estar más débil de lo que parece: la producción industrial cayó a un 5,6% y las ventas minoristas subieron sólo un 10,2% en marzo, el crecimiento de la inversión se redujo al 13,5% en el primer trimestre, mientras que las ventas de inmuebles cayeron un 9,3% entre enero y marzo. Además la oferta monetaria se está contrayendo. Link noticia. Fuente: Bloomberg Las políticas monetarias expansivas de los Bancos Centrales a través de la compra de deuda … Seguir leyendo

Morning meeting 15/04/2015

La compra de Alcatel por Nokia favorece a Ericsson: más estabilidad en las cuotas de mercado, más poder de precios y oportunidad de hacer alguna adquisición adicional. Además focalizaría al management de la compañía en los márgenes y el uso adecuado de la caja. Fuente: Bernstein Research La encuesta trimestral del BCE sobre condiciones crediticias indica que los bancos están incrementando los préstamos y reduciendo las condiciones. El % neto de bancos que esperan más demanda de crédito en el … Seguir leyendo

Morning meeting 14/04/2015

IBM cierra un acuerdo con Apple para procesar la información que genera la apliación del AppleWatch Healthkit y Researchkit. IBM les facilita un cloud seguro y con capacidad para que doctores, aseguradoras e investigadores accedan a la información. Link noticia. Fuente: Financial Times El pasado octubre el mercado de deuda americano vio un movimiento brusco impensable hasta entonces. Desde entonces se ha estado analizando las razones sin encontrar respuesta. La Fed acaba de avisar de que puede repetirse y que … Seguir leyendo

Morning meeting 13/04/2015

El gobierno chino permite a los inversores domésticos tener hasta 20 cuentas de valores para fomentar la competencia en el sector. Significa que apoyen el rally que está teniendo el mercado. Antes estaban restringidoS a una cuenta en acciones A del mercado local. Link noticia. Fuente: Wall Street Journal El Gobierno chino ha incrementado el control sobre los tres principales bancos de desarrollo del país para que apoyen la inversión en infraestructuras, la conexión con el resto de Asia, África … Seguir leyendo

Marzo 2015 – Seguimiento mensual

El mercado europeo repunta de nuevo por la mejora macro mientras que varios emergentes (China repunta por la bajada de tipos) y EEUU tienen un mes débil. ROBUST registra una subida del 0,7% y acumula un retorno en 2015 del 5,9%. La volatilidad del mes ha sido del 5,7% y la exposición media a renta variable del 50,2%. Hemos modificado algunos pesos de la cartera. Vamos a incrementar la exposición del 50% al 60% tras la mejora macro en Europa. … Seguir leyendo

Morning meeting 09/04/2015

Las notas de la última reunión de la Fed indican que hay dispersión de opiniones respecto al momento de subir tipos. Algunos abogan por empezar en junio mientras que otros proponen 2016. La bajda del petróleo y la subida del USD provocaran que las perspectivas de inflación se moderen. Link noticia. Fuente: Financial Times El FMI pide que se supervise la industria de gestión de activos de forma similar a la bancaria. Gestiona 76Tn USD, un 40% más que hace 10 … Seguir leyendo

Morning meeting 08/04/2015

ISIS ataca Iarmuk, un barrio grande de refugiados palestinos en Damasco. Siria teme que desde el barrio establezcan una base para atacar la capital. Fuente: La Vanguardia En un capítulo del WEO que presentará el FMI la semana que viene alerta sobre la situación de estancamiento económico que vamos a tener los próximos años. Las causas se remontan a antes del 2008 e incluyen el envejecimiento de la población o el menor ritmo de mejora de la productividad en los … Seguir leyendo

Morning meeting 07/04/2015

Larry Fink, presidente ejecutivo de la gestora de fondos BlackRock que cuenta con 4,7 Tn USD de activos bajo gestión, dijo que la fortaleza del USD está frenando las decisiones de inversión de las empresas haciendo que la economía estadounidense pierda impulso. Link noticia. Fuente: Financial Times Más de 50 países se han adherido al Banco Asiático de Inversiones en Infraestructura (BAII) que contará con 100 Bn de USD para proyectos de infraestructura. Su creación responde a la negativa de … Seguir leyendo

¿Por qué no baja la gasolina tanto como el petróleo?

Cada vez que baja el precio del petróleo se genera un debate en torno al precio de la gasolina. A diferencia de Estados Unidos, dónde las bajadas del precio del crudo se reflejan rápidamente en el precio de la gasolina, en Europa no es tan directo lo que invita a pensar en el “efecto cohete para las subidas y efecto pluma para las bajadas” de los precios, expresión muy utilizada estos últimos meses desde que el precio del petróleo empezara … Seguir leyendo

Sobre la exposición a emergentes del fondo y otros cambios de la cartera

Hace dos semanas (día 16/3) vendimos la posición que teníamos en los ETFs de pequeñas empresas de India y Brasil (representaban el 1,% de la cartera de ROBUST). Ambos han tenido un comportamiento peor que el de los índices generales de dichos países. Entrar en empresas pequeñas era una forma que buscamos en 2012 para invertir en emergentes evitando tener exposición a las materias primas, que tienen un peso importante en los índices generales. En todo caso no es una … Seguir leyendo