Artículos publicados en enero 2016

NOVARTIS – Resultados 4T 2015

Novartis, que representa un 3,1% de la cartera de ROBUST, presentó (día 27/1) unos resultados que no gustaron al mercado. La debilidad en Alcon se mantiene y las guías para 2016 son muy conservadoras. Aún a tasas de crecimiento moderadas a precios actuales sigue siendo una inversión interesante. Mantenemos la inversión. Ingresos Crecen un 4% sin tener en cuenta el efecto divisa que ha tenido un impacto de 8pp. La empresa lleva desde el 1T2014 con impactos por la divisa … Seguir leyendo

IBM – Resultados 4T 2015

IBM, que representa el 1,5% de la cartera de ROBUST presentó el pasado 19/01 unos resultados que decepcionaron al mercado (cotización -4,9%) Las ventas estuvieron en línea con las esperadas, pero las guías para el primer trimestre fueron débiles. Sus apuestas estratégicas siguen creciendo y la generación de caja de la compañía es sólida (13,1 Bn USD en el año). Mantenemos la inversión con vistas a aprovechar movimientos del mercado para incrementar peso. Ingresos Los ingresos cayeron un 9% aunque … Seguir leyendo

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PHILIPS – Resultados 4T 2015

Philips, que representa un 4,4% de la cartera de ROBUST, presentó (día 26/1) unos buenos resultados que gustaron al mercado (cotización +6% vs +1% el STOXX). Crecimiento sólido de ingresos, mejora de márgenes y perspectivas positivas. Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos crecen un 2% sin tener en cuenta el impacto de las divisas que ha sido positivo (+8,6% reportado) Salut crece un 3% (ex FX) impulsado por EEUU, Europa y China. La estrategia de alianzas con grupos hospitalarios está … Seguir leyendo

APPLE – Resultados 4T 2015

Apple, que representa un 3,6% de la cartera de ROBUST, presentó unos resultados (día 26/1) que no gustaron al mercado (cotización -6,6% vs -1,1% el S&P500). El crecimiento de ingresos se modera significativamente por el iPhone. De todas formas incluso con crecimiento moderado (que además en parte es puntual) creemos que sigue siendo una inversión interesante. Aprovecharemos para incrementar posiciones en el corto plazo. Ingresos Sin tener en cuenta el impacto de la divisa crecen un 8% (2% publicado). Se … Seguir leyendo

Nota sobre la caída del petróleo y el movimiento del mercado

  Cerramos la segunda semana del año y los mercados siguen movidos. A parte de los temas relacionados con China, que comentamos en un post la semana pasada, los índices también están cayendo arrastrados, de nuevo, por la debilidad de los precios de las materias primas, especialmente del petróleo. Lo curioso del caso es que la caída del precio del crudo es positivo para el consumo de las familias y para la mayoría de empresas que ven reducir sus costes. … Seguir leyendo

En diciembre ROBUST recibe 5 estrellas en el rating de Morningstar

Morningstar, proveedor líder de análisis independiente y todo un referente en la industria de servicios de inversión, acaba de actualizar su rating con datos de los últimos tres años hasta diciembre 2015 y nos lo ha subido a 5 estrellas respecto a las 4 que teníamos en octubre. Las 5 estrellas sitúan a ROBUST dentro del 10% de los mejores fondos de inversión de nuestra categoría (mixto moderado global) a nivel europeo.     En este otro post ofrecíamos más … Seguir leyendo

CARTA A LOS INVERSORES 2015

Los movimientos de los mercados a lo largo del año han estado marcados principalmente por 4 factores: las acciones de los Bancos Centrales, la caída de las materias primas, el rescate griego y la desaceleración de China. También ha tenido cierto impacto la mejora de la economía en EE.UU y Europa. El resultado sin embargo ha sido un año movido (con mayor volatilidad) que el anterior y que ha acabado con rendimientos moderados y varios índices en negativo, incluido el … Seguir leyendo

Nota sobre la situación en China este principio de año

China está volviendo a ser la protagonista de los mercados este principio de 2016 similar a como ocurrió en agosto de 2015. El Gobierno ha interrumpido la cotización de las bolsas del país dos días esta semana al llegar al 7% de caída diaria. El detonante de las caídas parece que ha sido otro mal dato del indicador de actividad adelantado PMI de Manufacturas, que por debajo de 50 indica contracción económica. Y la depreciación del Yuan. La caída de … Seguir leyendo