Artículos publicados en abril 2018

PHILIPS – Resultados 1T 2018

Philips, que representa un 5,2% de ROBUST, presentó el pasado día 23 de abril unos resultados que gustaron al mercado: cotización +5,5%. Los ingresos y el margen han salido mejor de lo esperado especialmente en la división de Diagnóstico. La acción cotiza a un nivel similar a su valoración fundamental. Mantenemos. Ingresos Los ingresos comparables crecen de nuevo un 5% impulsados por Diagnóstico (+9%). El CEO dice que los nuevos productos y soluciones de la división introducidos el año pasado … Seguir leyendo

ALPHABET – Resultados 1T 2018

ALPHABET, que representa un 5% de la cartera de ROBUST, presentó el pasado 23/04 unos resultados que superaron las expectativas del consenso en ingresos pero que disgustaron al mercado por la caída del margen ante el incremento de los costes de adquisición del tráfico. Pensamos que la empresa mantiene su visión innovadora para el desarrollo de sus negocios no publicitarios y sigue ofreciendo un perfil de crecimiento atractivo. La acción cotiza cerca de nuestra valoración fundamental. Mantenemos la inversión. Ingresos … Seguir leyendo

NOVARTIS – Restulados 1T 2018

Novartis, que representa un 4,3% de ROBUST, presentó el jueves pasado unos resultados que no gustaron al mercado: cotización -1,9%. No ha gustado la desaceleración de Cosentyx (aunque el CEO ha dicho que ha sido por un tema de stocks y pricing), ni la erosión de precios de genéricos en EEUU. La acción cotiza por debajo de nuestra valoración por fundamentales. Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos aceleran el crecimiento hasta el 4% (+10% si sumamos el efecto subida del … Seguir leyendo

IBM – Resultados 1T2018

IBM, que representa un 4,5% de ROBUST, presentó el martes (días 17) unos resultados que no gustaron al mercado: cotización -7%. Los ingresos todavía no crecen e incluso los activos estratégicos reducen su ritmo de crecimiento. La acción cotiza muy por debajo de su valor por fundamentales incluso asumiendo cero crecimiento y margen plano. Por ahora mantenemos aunque vamos a revisar nuestra tesis de inversión. Ingresos Los ingresos se quedan planos si no tenemos en cuenta el factor divisa (crecerían … Seguir leyendo

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Mensual marzo 2018

Mercado Marzo ha sido un mes muy negativo para los mercados por la guerra comercial iniciada por Trump y la corrección de las tecnológicas (Nasdaq -4% y Fang -7%). El mes empezó con fuertes caídas tras el anuncio de Trump de poner aranceles a las importaciones de acero y aluminio (25% y 10% respectivamente). Pasadas las elecciones en Italia, con dificultad para formar gobierno pero con los dos partidos euroescépticos lejos del poder por separado, y con el voto a … Seguir leyendo