Artículos publicados en mayo 2018

Sobre la situación en Italia

Desde ROBUST no vemos que la situación política en Italia, por ahora, justifique una reducción del riesgo del fondo: A pesar del resultado electoral que dio la victoria a los partidos antisistema (M5E y la Lega) una mayoría de italianos no son favorables a dejar el Euro (57% según el último Eurobarómetro de noviembre de 2017). Por lo que un eventual referéndum al respecto no saldría adelante. Casi el 70%de la deuda italiana está en manos de los propios italianos … Seguir leyendo

CAPGEMINI – Resultados 1T 2018

Capgemini, que representa un 5,7% de la cartera de ROBUST presentó (día 26/4) unos datos de actividad que gustaron al mercado por la buena entrada de pedidos (+15,3 ex divisa) y con los ingresos creciendo más de lo esperado impulsados por Digital&Cloud. Cotización +6%. También confirmaron guías. La acción cotiza por debajo de nuestra valoración fundamental (121 EUR) Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos crecen un 7,2% (ex divisa) impulsados por la fuerte demanda de transformación digital, servicios de movilidad … Seguir leyendo

BENETEAU – Resultados 1T 2018

BENETEAU, que representa un 5% de ROBUST, presentó el pasado día 26/4 unos resultados (su 2o semestre fiscal) que gustaron al mercado. Cotización +2%. Los ingresos crecen a doble dígito, los márgenes mejoran e incrementan guías. La acción cotiza por debajo de nuestra valoración fundamental (24 EUR) que espera crecimiento en ingresos del 6% anual hasta 2021 y una recuperación del margen a niveles del 8,5% en 2019. Mantenemos la inversión. Ingresos Crecen a doble dígito impulsados por el buen … Seguir leyendo

ROCHE – Resultados 1T 2018

ROCHE, que representa un 4,1% de ROBUST, presentó unos buenos resultados el pasado 26/4 con un crecimiento de ingresos que superó las expectativas. La acción apenas reaccionó. El crecimiento anual estimado de los ingresos 2016-2020 ha pasado del 6% al 4%, y el margen operativo para 2020 se ha reducido del 37% al 35%, pero la acción todavía ofrece cierto recorrido por valoración (225 vs. 244 CHF). Mantenemos la inversión. La cartera de nuevos medicamentos de la empresa sigue siendo … Seguir leyendo

Mensual Abril 2016

Mercado Abril ha estado marcado por la guerra comercial entre EEUU y China, las tensiones en Siria y el inicio de la temporada de resultados empresariales. El mes empezó con cierta preocupación ante un dato de actividad (ISM de manufacturas) en EEUU peor de lo esperado que reflejaba un fuerte repunte en el componente de precios. A las declaraciones de las partes sobre la guerra comercial, se sumaban también las tensiones en Siria lastrando así a los índices que subían … Seguir leyendo