Artículos publicados en 2016

Incrementem la exposició a Renda Variable aprofitant valors penalitzats pel mercat

Divendres passat (dia 12/12) vam aprofitar per incrementar la posició del Fons en Renda Variable 8 punts fins al 64%. Un cop passat el referèndum italià no hi ha més motius per estar per sota de l’objectiu del 60% que vam establir a l’octubre. A més les dades de creixement econòmic que es van publicant apunten a més solidesa del cicle actual: Un 60% d’exposició indica que creiem que els impactes potencials que pot rebre el mercat poden ser absorbits … Continue reading

Assistim virtualment a la Junta de Microsoft. Ensenyen el Narrator per a la diversidad funcional (impressionant). Votem en contra de dues de les propostes.

Microsoft, que representa un 5,3% de la cartera del Fons, va dur a terme la seva Junta General d’Accionistes dimecres passat 30 de novembre. Nosaltres vam assistir, vam votar i vam fer preguntes des de la connexió remota que facilita l’empresa als accionistes. Vam votar en contra de les nominacions del Consell doncs pensem que el % de dones ha de ser major (27% actual); també de la compensació del CEO doncs l’empresa no estableix una relació entre el seu … Continue reading

Mensual – Novembre 2016

ROBUST ha corregit lleugerament durant el mes (-0,35%) i acumula una retorn al 2016 del -3,5%. Des del llançament (2012) acumulem un retorn anual neta mitjà del 5% amb una volatilitat (risc oscil·lació preu) del 7%. Els índexs europeu i americà (STOXX600 i S&P500) han pujat respectivament un 0,9% i un 3,4% en el mes. Després de les eleccions americanes han pujat especialment les matèries primeres, i el sector energètic i financer. ROBUST no té exposició a aquests sectors. Mentre que … Continue reading

RYANAIR – Resultats 3T 2016

Ryanair, que representa un 2,3% de la cartera de ROBUST, presentó el día 7/11 unos resultados que gustaron al mercado: cotización +5%. Los ingresos crecen y el margen mejora a pesar del entorno. En octubre redujeron las guías por el Brexit y siguen viendo un entorno complicado, sin embargo han incrementado las guías de pasajeros para su FY17 y para su FY24. Ingresos Crecen un 2% por el incremento de pasajeros (+12%) que compensa el descenso del precio medio del … Continue reading

VESTAS – Resultats 3T 2016

Vestas, que representa un 4,3% de la cartera de ROBUST presentó unos resultados que no gustaron al mercado (cotización -9%) por una entrada de pedidos por debajo de lo esperado. Los ingresos sin embargo han crecido un 37% y el margen operativo mejorado en 4 puntos porcentuales. También han mejorado las guías para el resto del año. Nosotros pensamos que los resultados son positivos por los niveles de actividad (producción y envío) y por la mejora de guías. La empresa … Continue reading

BMW – Resultats 3T 2016

BMW, que representa un 1,9% de la cartera del Fondo, presentó el pasado día 4/11 unos buenos resultados que inicialmente no gustaron al mercado tras avisat la empresa que los márgenes seguirían presionados por las nuevas inversiones. La acción sin embargo consiguió cerrar plana un día en el que el STOXX cayó un 0,8%. Las ingresos crecen impulsados por China y lastrados por EEUU (competencia), mientras que el margen retrocede ligeramente por los nuevos proyectos e inversiones. La acción cotiza … Continue reading

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GOOGLE – Resultats 3T 2016

Google, que representa un 5,2% de la cartera de ROBUST presentó el pasado 27/10 unos resultados que superaron las expectativas impulsados de nuevo por la demanda móvil y sobretodo de vídeo. Destaca la contribución del Programmatic Advertising y de Google Play. Han hablado del desarrollo del segmento Cloud para empresas basado en asistencia inteligente y en el aprendizaje de las máquinas. Los resultados son positivos. El crecimiento se mantiene elevado, están consiguiendo controlar los costes y el ritmo de inversión … Continue reading

APPLE – Resultats 3T 2016

Apple, que representa un 4,6% de la cartera de ROBUST, presentó el pasado 24/10 unos resultados que no gustaron al mercado (cotización -3%) ante la caída del margen bruto. Las ventas de iPhone superaron las expectativas y para el próximo trimestre prevén crecimiento. El segmento servicios sigue creciendo y la base instalada de dispositivos, que supera 1Bn de unidades activas, ofrece un gran recorrido en ese sentido. Nuestro valor fundamental de la empresa es un 45% superior a su cotización … Continue reading

Després de les eleccions americanes el mercat cau de forma moderada. ROBUST cau un 0,4%.

Bon dia, Després del resultat de les eleccions americanes estem veient que el mercat europeu corregeix amb moderació (-2% en l’obertura, -0,5% actualment). També el dòlar americà (-2,5% obertura vs -0,2% actualment). Els futurs americans descompten una correcció de l’1,2% per al S&P500 (-5% inicialment). Per sectors els més castigats són Banca (menor probabilitat de pujada de tipus, entorn més volàtil) i Autos (repunt de l’EUR, risc vendes a EEUU), mentre que els que més pugen són Matèries Primeres (Trump és … Continue reading

Octubre 2016 – Seguiment mensual

Els mercats corregeixen a l’octubre (S&P500 -1,95% | Stoxx600 -1,16%) marcats pel BCE, el petroli, els resultats empresarials i les eleccions americanes. L’Ibex repunta un 4,1% davant la formació de govern a Espanya. ROBUST retrocedeix un 0,5%, millor que el benchmark per 4rt mes consecutiu. A l’any acumulem un retorn del -3,2%. Reduïm l’exposició a Renda Variable del 60% al 56% davant el risc Trump. També l’exposició al USD (del 20% al 10%). Durant la primera part del mes els … Continue reading