Artículos publicados en Juliol 2017

MICROSOFT – Resultats 2T 2017

MICROSOFT, que representa un 5,3% de ROBUST, presentó ayer (20/7) unos buenos resultados (de su 4T fiscal) que batieron las expectativas aunque la reacción del mercado acabó siendo plana (inicialmente +4%). Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos aceleran su crecimiento al 10% impulsados por Productivity (+23%, +5% ex Linkedin), por Cloud (+12%) y por Personal Computing que frena su retroceso (-1%). El crecimiento del Office 365 (+31%) y de Azure (-98%) siguen siendo espectaculares. Márgenes El margen bruto mejora 1 … Continue reading

IBM – Resultats 2T 2017

IBM, que representa un 3,5% de ROBUST, presentó anteayer (día 18/7) unos resultados que no gustaron al mercado al quedar los ingresos por debajo de lo esperado: cotización -3%. Los ingresos siguen cayendo especialmente por su negocio histórico de servidores y consultoría tradicional. Por su parte los nuevos negocios han ralentizado su ritmo de crecimiento aunque parece que no a nivel orgánico. La empresa mantiene las guías lo que significa que esperan una buena 2M 2017 o se arriesgan a … Continue reading

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TELENOR – Resultats 2T 2017

TELENOR, que representa un 3,6% de la cartera de ROBUST, presentó ayer (día 17/07) unos buenos resultados que gustaron mucho al mercado al batir las expectativas, incrementar guías y reiniciar su programa de recompra de acciones: cotización +8%. El crecimiento de los ingresos se acelera después de varios trimestres estancado y los márgenes mejoran sustancialmente por mejores ARPUs y ajustes en costes. La acción cotiza por debajo de nuestra valoración por fundamentales y tiene un dividendo por encima del 5%. … Continue reading

BENETEAU – Resultats 2T 2017

BENETEAU, que representa un 2,3% de la cartera de ROBUST, presentó el pasado miércoles (día 12/07) unos buenos resultados (de su 3er trimestre fiscal) que gustaron al mercado: cotización +3%. El negocio de embarcaciones crece de nuevo un 20% y aumentaron las guías para el año tanto de ingresos como de margen. La empresa cotiza en niveles cercanos a nuestra valoración fundamental (15,4 vs 17 EUR) que descuenta una mejora del margen hasta el 8,5% en 2020 y un crecimiento … Continue reading

Mensual – Juny 2017

  MERCATS Els índexs europeus i el NASDAQ han corregit aquest mes, mentre que el S&P ha tancat gairebé pla i Japó i els emergents han repuntat: El mercat tecnològic (NASDAQ) va corregir cap a mitjans de mes després d’una notícia sobre el nou iPhone 10 (seria més lent que els seus competidors) que va arrossegar a la resta del sector (que cotitza en nivells més exigents). Uns dies després Europa va corregir després de la reunió del BoE en la … Continue reading