Artículos publicados en Agost 2017

VESTAS – Resultats 2T 2017

VESTAS, representa un 4,7% de ROBUST, ha presentado unos resultados hoy que no han gustado al mercado (cotización -7%). El margen se ha quedado corto por la presión en precios y no han incrementado las guías a pesar de un ritmo de entrada de proyectos mayor del esperado. La empresa cotiza (574 DKK) un 14% por debajo de nuestra valoración fundamental que supone un incremento anual de ingresos del 3% hasta 2020 y un margen operativo del 14%. Pensamos que … Continue reading

CAPGEMINI – Resultats 2T 2017

CAPGEMINI, que representa un 4,6% de ROBUST, presentó (día 27/7) unos resultados en línea con las expectativas del mercado: cotización -0,02%. Los ingresos crecen impulsados por Digital i Cloud y el margen mejora ligeramente. Confirman las guías para 2017. La empresa cotiza por debajo de nuestra valoración fundamental que supone un crecimiento anual de ingresos hasta 2019 del 3% y una mejora del margen operativo hasta el 12,1%. Mantenemos la inversión en niveles de INVERSIÓN CLARA. Ingresos Los ingresos aceleran … Continue reading

ALPHABET – Resultats 2T 2017

ALPHABET, que representa un 4,5% de ROBUST, presentó unos resultados (día 24/7) que no gustaron al mercado (cotización -2,9%) a pesar de que la empresa superó las expectativas en ingresos y beneficio. El crecimiento se acelera y tanto el negocio vía móvil como vía Youtube es espectacular aunque el margen se ha resentido. El focus de la empresa en los negocios no relacionados con la publicidad nos parece muy interesante. La acción cotiza en niveles similares a los de nuestra … Continue reading

NOVARTIS – Resultats 2T 2017

NOVARTIS, que representa un 4,6% de ROBUST, presentó el 18/7 unos resultados positivos (cotización +0,4%). Los ingresos se quedan planos a pesar de la presión en precios en Sandoz y los genéricos y el margen operativo aguanta a pesar del esfuerzo en ventas. Mantuvieron las guías para el año. La empresa cotiza por debajo de su valoración fundamental que asume crecimiento de ingresos del 2,4% hasta 2020 y mejora del margen a niveles a los que ya está llegando. Además … Continue reading