Artículos publicados en novembre 2017

Análisis de la informació de 2016 de la RSC de les empreses de la cartera

Adjuntem en PDF l’anàlisi que utilitzem per monitorizar la RSC de les nostres empreses. Recentment hem acabat d’actualitzar-lo amb les dades que han anat publicant aquest any respecte els seus esforços de 2016.  Anàlisis RSC empreses cartera   Aquestes són les tendències que hem detectat: Moltes empreses estan incrementant substancialment el % d’energia renovable que contracten (fins i tot creant les seves pròpies plantes), la qual cosa els porta a reduir les seves emissions Scope 1 i 2 (petjada ROBUST … Continue reading

VESTAS – Resultats 3T 2017

VESTAS, que representa un 3,4% de la cartera de ROBUST, presentó ayer (9/11) unos resultados que no gustaron al mercado y la acción corrigió de forma severa (-20%). Los ingresos caen y el margen retrocede por la presión en precios, lo que les ha llevado a rebajar las guías para el año. También afectó la incertidumbre que genera la reforma fiscal de Trump de cara a una posible reducción de los incentivos fiscales (PTC) para las renovables (aprobados en 2015 … Continue reading

BMW – Resultats 3T 2017

BMW, que pesa actualmente un 3,2% en la cartera de ROBUST, publicó el pasado día 7/11 unos resultados trimestrales que no gustaron al mercado: cotización -0,6%. El crecimiento se ha reducido por la debilidad y entorno competitivo del mercado americano y por Europa (ex Alemania). El margen operativo sufre por los nuevos lanzamientos e inversión en electrificación y auto conducción. Mantenemos la inversión en niveles de ESPERA (<4% sobre patrimonio) hasta tener más visibilidad sobre el futuro de los coches … Continue reading

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CAPGEMINI – Resultats 3T 2017

Capgemini, que representa un 5,4% de la cartera de ROBUST presentó (día 25/10) unos datos de actividad que gustaron al mercado. La acción subió un 3%. Los ingresos crecen impulsados por Digital&Cloud (+23%) ante la transformación digital que están llevando a cabo las empresas y la recuperación de la demanda en EEUU. La compañía ha confirmado las guías de crecimiento y mejora de márgenes y sigue cotizando por debajo de nuestra valoración fundamental (107 EUR). Mantenemos la inversión. Ingresos Los … Continue reading

APPLE – Resultats 3T 2017

APPLE, que representa un 5% de ROBUST, publicó el pasado día 2 unos resultados que gustaron al mercado: cotización +3%. Superaron las expectativas en ingresos impulsados por Servicios y Mac, mientras que el iPhone vuelve a crecer. La acción cotiza por debajo de su valoración fundamental (de 209USD). Nuestra valoración ha incrementado 30USD desde agosto por el incremento en las expectativas de crecimiento y margen para el 2020 de los analistas. Mantenemos la inversión. Ingresos Crecen un 12%, el mayor … Continue reading

Mensual – Octubre 2017

MERCATS Octubre ha estat un bon mes per als mercats. La majoria d’índexs tanca en positiu excepte Mèxic, que corregeix per la incertesa que provoquen les negociacions del NAFTA (es reprenen el 17/11). El mes va arrencar en positiu impulsat per unes renovades expectatives que el Congrés americà aprovi la reforma fiscal de Trump anunciada a la fi del mes passat i la lectura final dels índexs d’activitat corresponents al mes de setembre. Els resultats empresarials del tercer trimestre que … Continue reading

RYANAIR – Resultats 3T 2017

RYANAIR, que representa un 2,5% de la cartera de ROBUST, publicó el martes (día 31/10) unos resultados que gustaron al mercado: cotización +6,9%. El nivel de pasajeros no se ha resentido tras el problema con la programación de pilotos y las cancelaciones. Además el coste asociado es limitado y la empresa ha presentado una mejora de salarios que afectaría al margen operativo un 1,5%. La acción cotiza por debajo de su valor fundamental incluso asumiendo un 1,5% menor de margen … Continue reading

CAF – Resultats 3T 2017

CAF, que representa un 2,9% de la cartera de ROBUST, publicó la semana pasada (día 25/10) unos resultados que no gustaron al mercado: cotización -1,45% vs -0,6% el STOXX 600. La entrada de pedidos ha sido particularmente débil. La acción cotiza por debajo de su valoración fundamental (47,8EUR), incluso si asumimos que el potencial de pedidos de la empresa se estabiliza en 1.500Mn EUR anuales (45,7EUR). Mantenemos la inversión con un nivel de peso INTERMEDIO (< 3,5% del patrimonio), esperando … Continue reading

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ALPHABET – Resultas 3T 2017

ALPHABET, que representa un 5% de la cartera de ROBUST, presentó pasado 26/10 unos buenos resultados que superaron las expectativas del consenso (cotización +4%). El crecimiento se acelera impulsado por el negocio vía móvil y la demanda de vídeo (YouTube). La empresa mantiene su visión en la innovación para el desarrollo de sus negocios no publicitarios (Google Play, Hardware y Cloud). La acción cotiza cerca de nuestra valoración fundamental, pero pensamos que puede mantener este ritmo de crecimiento más tiempo … Continue reading