Artículos publicados en Maig 2018

Sobre la situació a Itàlia

Des de ROBUST no veiem que la situació política a Itàlia, ara com ara, justifiqui una reducció del risc del fons: Malgrat el resultat electoral que va donar la victòria als partits antisistema (M5E i la Lega) una majoria d’italians no són favorables a deixar l’Euro (57% segons l’últim Eurobarómetre de novembre de 2017). Pel que un eventual referèndum sobre aquest tema no tiraria endavant. Gairebé el 70%del deute italià està en mans dels propis italians pel que qualsevol acció que … Continue reading

CAPGEMINI – Resultats 1T 2018

Capgemini, que representa un 5,7% de la cartera de ROBUST presentó (día 26/4) unos datos de actividad que gustaron al mercado por la buena entrada de pedidos (+15,3 ex divisa) y con los ingresos creciendo más de lo esperado impulsados por Digital&Cloud. Cotización +6%. También confirmaron guías. La acción cotiza por debajo de nuestra valoración fundamental (121 EUR) Mantenemos la inversión. Ingresos Los ingresos crecen un 7,2% (ex divisa) impulsados por la fuerte demanda de transformación digital, servicios de movilidad … Continue reading

BENETEAU – Resultats 1T 2018

BENETEAU, que representa un 5% de ROBUST, presentó el pasado día 26/4 unos resultados (su 2o semestre fiscal) que gustaron al mercado. Cotización +2%. Los ingresos crecen a doble dígito, los márgenes mejoran e incrementan guías. La acción cotiza por debajo de nuestra valoración fundamental (24 EUR) que espera crecimiento en ingresos del 6% anual hasta 2021 y una recuperación del margen a niveles del 8,5% en 2019. Mantenemos la inversión. Ingresos Crecen a doble dígito impulsados por el buen … Continue reading

ROCHE – Resultats 1T 2018

ROCHE, que representa un 4,1% de ROBUST, presentó unos buenos resultados el pasado 26/4 con un crecimiento de ingresos que superó las expectativas. La acción apenas reaccionó. El crecimiento anual estimado de los ingresos 2016-2020 ha pasado del 6% al 4%, y el margen operativo para 2020 se ha reducido del 37% al 35%, pero la acción todavía ofrece cierto recorrido por valoración (225 vs. 244 CHF). Mantenemos la inversión. La cartera de nuevos medicamentos de la empresa sigue siendo … Continue reading

Mensual Abril 2016

Mercat Abril ha estat marcat per la guerra comercial entre EUA i Xina, les tensions a Síria i l’inici de la temporada de resultats empresarials. El mes va començar amb certa preocupació davant un ISM de manufactures a EUA pitjor de l’esperat que reflectia un fort repunt en el component de preus. A les declaracions sobre la guerra comercial se sumaven també les tensions a Síria llastrant així als índexs que pujaven lleugerament pels bons resultats que s’anaven publicant. Cap … Continue reading