Seguiment

Mensual – octubre 2020

Sostenibiltat El dia 9 assistim virtualment a la Junta d’Accionistes de Grifols. Votem en contra d’un dels seus consellers no independents (hi ha 4 dones d’un total de 10 consellers no executius) i també en contra del sou dels CEOs (no inclouen criteris ESG en la seva variable). Aprofitem el torn de preguntes per a preguntar-los quan tenien previst arribar a la paritat (ex executius) al Consell i si s’havien plantejat incloure criteris ESG en el sou variable dels CEOs. … Continue reading

Mensual – Septiembre 2020

Sostenibilitat A finals de juliol i agost van sortir dues controvèrsies significatives relacionades amb Ubisoft. La primera està relacionada amb les denúncies, dins del moviment @MeToo a la indústria del videojoc, de conductes sexuals inapropiades generalitzades per part del director creatiu i altres executius, que havien creat un ambient tòxic dins de l’empresa durant molts anys. El CEO va destituir el principal culpable i a diversos executius i ha promès treballar per a reparar el mal fet. La segona està … Continue reading

Mensual – Agost 2020

Sostenibilitat Votem a la Junta d’Accionistes d’Adidas de l’11 d’agost. Ho fem EN CONTRA de la “Ratificació de les accions del Consell” (la remuneració del CEO no se sotmet a votació a la Junta i no inclou criteris ESG en el seu variable), i EN CONTRA del nomenament del nou conseller proposat (el ràtio de dones al consell és del 25%). També teníem dues preguntes per a la Junta: 1) “Per què no s’inclouen criteris ESG al sou variable del … Continue reading

Mensual – juliol 2020

Mercat Després de parar al juny el mercat americà i l’índex d’emergents (la Xina especialment) han tornat a tenir un mes de pujada impulsats per les dades macro (nòmines US), els avanços de les vacunes (Oxford i Moderna), els resultats de les empreses del segon trimestre i la depreciació del USD. Europa també va estar pujant impulsada a més per l’acord aconseguit per la UE, no obstant això les dues últimes setmanes han llastrat al STOXX600 la pujada de l’Euro, … Continue reading

Mensual – Juny 2020

Mercat El mercat va continuar pujant la primera part de juny impulsat per l’acord Alemanya/França, les bones notícies sobre vacunes de Moderna i Oxford i especialment la rotació del mercat cap a empreses més dependents de la millora del cicle econòmic o de l’abatiment del virus i empreses amb unes valoracions menys exigents (empreses VALUE1 i més CÍCLIQUES). No obstant això nous rebrots de virus especialment a la Xina i als EUA (Califòrnia, Texas i Florida) van fer parar als … Continue reading

Mensual – Maig 2020

Mercat Els mercats han continuat recuperant-se impulsats pels resultats empresarials (impacte limitat, tenen liquiditat), el control dels contagis i els avanços en les vacunes. També el mercat de renda fixa srecolzat pels bancs centrals, el petroli per les retallades de producció i la sortida de les quarantenes i el mercat de divises (caiguda del USD) després de la relaxació del risc. El mercat a més ha començat a girar cap a empreses més VALUE (amb beneficis més dependents de la … Continue reading

Seguiment coronavirus (5)

Mercat El mercat ha continuat recuperant-se des del dia 24 de març, primer en veure que la liquiditat dels bancs centrals funcionava per a relaxar els mercats de crèdit i per l’anunci dels plans d’estímul fiscal (especialment dels EUA), després per l’alentiment de la corba de contagis i posteriorment per la millora de les perspectives de tenir un retroviral i una vacuna. Aquesta última setmana els mercats pugen també impulsats pels resultats trimestrals de les empreses: no han estat tan … Continue reading

Seguiment coronavirus (4)

Bona tarda, Us actualitzo l’evolució de ROBUST i dels mercats. ROBUST acumula un -8,9% al 2020 (a tancament d’ahir), el nostre índex de referència1 acumula un -11,7%, l’STOXX600 acumula un -25% i el S&P500 un -21%. Mercat El mercat s’ha calmat significativament des del dia 24 després de la intervenció de la Reserva Federal americana en els mercats hipotecaris, de deute corporatiu, de bons del tresor i d’emissions primàries. El BCE va calmar els diferencials de tipus soberans (tornavem a … Continue reading

Seguiment coronavirus (3)

Bona nit, Us actualitzo l’evolució de ROBUST i dels mercats, Amb la correcció d’avui (mancant el tancament definitiu) ROBUST acumula un -10,5% al 2020, el nostre índex de referencia1 un -13,4%, l’STOXX600 un -27% i el S&P500 un -22%. Els dos índexs han corregit des dels màxims de febrer un -31% i un -25% respectivament. Aquesta nova correcció respon a la decepció dels mercats davant les mesures que fins ara han adoptat els governs i els Bancs Centrals, que a … Continue reading

Seguiment coronavirus (2)

Bon dia, Us actualitzo l’evolució de ROBUST i visió del mercat. ROBUST va corregir un 2,9% ahir (mancant el càlcul final del tancament) i acumularia un descens del 6,2% al 2020. El nostre índex de referencia1 va caure un 3,7% i acumula un -8,6% a l’any. D’altra banda l’STOXX600 porta un -19,2% al 2020 i el S&P500 un -14,6%. Des dels màxims de febrer el mercat europeu (STOXX600) ha caigut un 21,8% i l’americà (S&P500) un 18,9%. És una correcció … Continue reading