CAPGEMINI – Resultados 3T 2015

CapGemini, que representa un 5,1% de la cartera de ROBUST, presentó (día 29/10) unos datos de actividad que gustaron al mercado. Cotización +3%. Los ingresos crecen impulsados por los nuevos servicios y la empresa mantiene las guías de crecimiento y mejora de márgenes.

Ingresos

Crecen un 1,5% (ajustado1) impulsados por Applications Services (+8,2%), en especial por los servicios de Social Mobility Analitics Cloud (SMAC) que engloba Digital, Big Data y Cloud.

Other Managed Services, (OMS, outsourcing), cae por el anunciado cambio en el contrato de Aspire en el Reino Unido y por la evolución en Brasil.

Local Professional Services (consultoría local) y Consulting Services crecen ambos (1,4% y 6,7% respectivamente).

Por regiones, EEUU, que es ahora la zona que más aporta tras la compra de IGATE, ha reducido su crecimiento al 5% en parte por IGATE y en parte por la debilidad del sector energético. Europa ha acelerado el crecimiento principalmente por Alemania, Nórdicos y Francia. UK+IRE caen por la operación de Aspire. Los Emergentes avanzan un 4% pues Asia (crece a doble dígito) compensa la debilidad en Brasil.

La entrada de pedidos crece a ritmos del 20%.

Márgenes

Sólo publican detalle de márgenes en el 2º y 4º trimestre. En todo caso los ratios de utilización están subiendo.

Guías

Mantienen las guías para 2015 de incremento de ingresos a precios y perímetro corriente (sin ajustar) del 12% y margen operativo del 10,3% (vs 9,2% en 2014).

Nuestra conclusión

Pensamos que los resultados son buenos por la evolución de los nuevos productos (SMAC) y por la mejora del mercado Europeo. La ralentización en EEUU está relacionada con el sector energético por lo que lo vemos como un factor puntual por la caída del precio del crudo. La empresa todavía cotiza por debajo de nuestra valoración fundamental. El día 23 aprovechamos el nivel bajo al que cotizaban las acciones tras la corrección de verano para añadir un 0,9% adicional de peso.

Tenéis más información en nuestra ficha de la empresa.

cap gemini 3T15

1Ajustado: por la incorporación en las cuentas de IGATE (a 1 de julio) y por el impacto de la divisa.

 

Esta entrada fue posteada en Inversiones y taggeada . Guarda el Enlace permanente.

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.