OHL y ABENGOA – Impacto reforma fiscal

Otro aspecto que ha tenido que ver con este descenso de las últimas dos semanas es la reforma del Impuesto de Sociedades en materia de deducciones presentada junto con los Presupuestos Generales del Estado para el 2012. Hasta ahora todos los gastos financieros eran deducibles y con la reforma se establece un máximo de deducción del 30% del resultado de explotación o EBITDA, lo que supone un mayor coste fiscal para las empresas. Creemos que el mercado ha sobre-reaccionado y que realmente el impacto de la nueva normativa va a ser reducido para OHL y ABENGOA con el 89% y 75% de sus respectivos EBITDA’s generados fuera de España.

OHL representa un 6,9% de la inversión de ROBUST (1,8% en acciones y 5,1% en renta fija corporativa) y ABENGOA un 4,6% (1,2% en acciones y 3,4% en renta fija).

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