OHL y ABENGOA – Mantenemos posiciones

A medida que el riesgo país aumenta, las cotizaciones de las empresas del país en cuestión también son castigadas. Lo hemos visto estos últimos días con el aumento de la prima de riesgo del bono español a 10 años y la caída del IBEX35 hasta los mínimos del 2009. Cuando esto sucede las empresas endeudadas son las que más sufren. De nuestra cartera, las más afectadas han sido OHL y ABENGOA que en lo que va de mes han retrocedido un 12%  y un 18% respectivamente desde el repunte de la prima de riesgo. Nosotros consideramos que las dos empresas tienen un gran recorrido por valoración y siguen siendo interesantes: las dos presentan buenas perspectivas de crecimiento apoyadas en el alto nivel de sus respectivas carteras de pedidos, en su creciente actividad internacional y en el cambio hacia un modelo de negocio más orientado a la actividad concesional con ingresos recurrentes y mejores márgenes. Por este motivo decidimos mantener posiciones.

OHL representa un 6,9% de la inversión de ROBUST (1,8% en acciones y 5,1% en renta fija corporativa) y ABENGOA un 4,6% (1,2% en acciones y 3,4% en renta fija).

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