Seguimiento

Nota gestión: riesgo coronavirus COVID-19

Buenas tardes, Las bolsas están reaccionando de manera contundente desde hace cuatro días tras los brotes de coronavirus que han surgido fuera de China, principalmente en Corea del Norte, Italia y Japón. El STOXX600 europeo y el S&P500 han caído (a cierre de ayer) un 6,9% y un 7,9% respectivamente. ROBUST ha estado expuesto a la Renta Variable en un 53% después que bajásemos la exposición a finales de 2019 y que no hayamos dejado que incremente estas semanas de … Seguir leyendo

Mensual – enero 2020

El Mercado Enero ha estado marcado por la firma de la 1ª fase del acuerdo comercial EEUU/China por parte de Trump y posteriormente por el brote del coronavirus de Wuhan. Los principales índices han cerrado en negativo, con la excepción del NASDAQ, a pesar de que estos primeros días de febrero han repuntado fuerte al moderarse el ritmo de crecimiento de infectados. El resto de mercados está cotizando el incremento del riesgo que ha supuesto el virus: el USD se … Seguir leyendo

Carta a los inversores 2019

Mercado 2019 ha estado marcado por las tensiones comerciales entre EEUU y China que finalmente desembocaron en una primera parte de acuerdo en diciembre, la desaceleración del crecimiento mundial que obligó a los bancos centrales a reaccionar relajando las condiciones monetarias y la resolución del Brexit con el acuerdo de salida de la UE aprobado por el Parlamento británico. Con todo ha sido un buen año para los mercados con ganancias generalizadas en todos los índices. En Europa y EEUU … Seguir leyendo

Mensual – Noviembre 2019

Mercado En noviembre los mercados continúan subiendo anticipando un acuerdo entre Estados Unidos y China antes de final de año y también impulsados por el repunte de la actividad que aleja el temor a una recesión inminente. El S&P500 marca un nuevo máximo histórico y el resto de índices cierran el mes en positivo excepto China (Hong Kong, datos macro débiles) e Indonesia (caen los bancos por posible nueva bajada de tipos). El mes comenzó con un dato de actividad … Seguir leyendo

Mensual – Octubre 2019

Mercado En octubre los mercados continúan subiendo impulsados por el progreso en las negociaciones entre Estados Unidos y China, la nueva prórroga para el Brexit y el inicio de la temporada de resultados empresariales del tercer trimestre. El S&P500 marca un nuevo máximo y el resto de índices cierran el mes en positivo excepto Canadá (elecciones), UK (brexit) y Turquía (conflicto sirio). A nivel sectorial siguen destacando los defensivos. El mes comenzó con un mal dato de actividad (ISM) en … Seguir leyendo

Mensual – Septiembre 2019

Mercado En septiembre suben los mercados pese al debilitamiento de la economía, impulsados por un nuevo acercamiento entre Estados Unidos y China y por las acciones del BCE y la Fed. Todos los índices registran ganancias excepto Indonesia. A nivel sectorial se han beneficiado los más cíclicos. El mes además se ha caracterizado por una rotación hacia valores con más descuento (“value”). El mes comenzó con unos malos datos de actividad en la Eurozona con los PMI de Alemania, Italia … Seguir leyendo

Mensual – Agosto 2019

Mercado En agosto corrigen los mercados afectados por un nuevo episodio de desencuentro entre EEUU y China en materia comercial y unos débiles datos macro que retrasan la recuperación esperada para la segunda parte del año. Todos los índices cierran con pérdidas salvo México impulsado por la reciente bajada de tipos. La corrección ha afectado más a sectores cíclicos. El mes ha estado marcado por nuevos desatinos por parte de Trump con China: primero anunciando un nuevo arancel del 10% … Seguir leyendo

Nota sobre el mercado

Ayer los mercados cayeron (S&P 500 -3%, STOXX 600 -1,7%) de nuevo a los niveles de principios de agosto, cuando Trump reactivó el conflicto comercial anunciando nuevos aranceles para principios de septiembre. El detonantes de la corrección de ayer fueron los datos macroeconómicos de China (producción industrial y ventas minoristas) y Alemania (PIB trimestral de -0,1%) y la inversión de la curva de tipo americana (los tipos a 2 años por encima de los tipos a 10 años). Los miedos … Seguir leyendo

Mensual – Julio 2019

Mercado En julio los mercados siguen rebotando animados por las expectativas de bajada de tipos por parte de la Fed, aunque finalmente decepcionó al tratarse de un ajuste puntual (“mid-cycle adjustment”), según dijo Powell, en lugar del programa escalonado de recorte de tipos que esperaba el mercado. Los resultados empresariales del segundo trimestre también han contribuido al rebote: un 76% de las empresas del S&P500 han reportado sorpresa positiva en resultados y un 59% en ventas. Así la mayoría de … Seguir leyendo

Mensual – Junio 2019

Mercado En junio rebotan los mercados impulsados por un nuevo acercamiento entre Estados Unidos y China de cara al G20 que ha tenido lugar este fin de semana y por los comentarios de Fed y BCE que anticipan unas condiciones monetarias más laxas. Todos los índices cierran en positivo excepto India afectada por la decisión de Trump de quitarle el acceso preferencial al mercado estadounidense. El mes comenzó con unas declaraciones de Powell en las que afirmaba que la Fed … Seguir leyendo