Seguimiento

Mensual – Junio 2019

Mercado En junio rebotan los mercados impulsados por un nuevo acercamiento entre Estados Unidos y China de cara al G20 que ha tenido lugar este fin de semana y por los comentarios de Fed y BCE que anticipan unas condiciones monetarias más laxas. Todos los índices cierran en positivo excepto India afectada por la decisión de Trump de quitarle el acceso preferencial al mercado estadounidense. El mes comenzó con unas declaraciones de Powell en las que afirmaba que la Fed … Seguir leyendo

Mensual – Mayo 2019

Mercado En mayo casi todos los mercados cierran en rojo afectados por el deterioro de las relaciones comerciales entre EEUU y China. En positivo solo Australia e India por el resultado de sus respectivas elecciones (en Australia se imponen los liberales y en India Narendra Modi renueva mandato) y Rusia. El mes ha estado marcado por la una nueva escalada en la guerra comercial entre EEUU y China, en la que ambos dos países han anunciado una nueva imposición de … Seguir leyendo

Mensual – Abril 2019

Mercado En abril todos los mercados cierran en positivo impulsados por la mejora de los datos macro de China, los resultados empresariales y los avances en las negociaciones entre China y EEUU. Todos los sectores cierran con ganancias menos salud ante el renovado interés de los inversores por sectores más cíclicos y valores de crecimiento dado el actual entorno de tipos. Abril empezó con buen tono ante la recuperación de la actividad y mejora del crédito en China. El resto … Seguir leyendo

Mensual – Marzo 2019

Mercado Marzo ha sido un buen mes para los mercados. La mayoría han cerrado con ganancias, excepto Turquía afectada por la depreciación de la lira turca a pesar de los esfuerzos de su Banco Central por aguantar la divisa (∇ reservas) y Korea también por la depreciación de su moneda ante los temores de desaceleración económica mundial. En positivo destaca India por la entrada de fondos extranjeros ante la mayor probabilidad de que Narendra Modi renueve mandato y la relajación … Seguir leyendo

Mensual – Febrero 2019

Mercado En febrero los mercados siguen con el buen tono del mes anterior y cierran todos en positivo excepto México ante la revisión a la baja del crecimiento previsto para el 2019 por parte de su Banco Central. En positivo destaca la evolución de China por estímulos anunciados por el Gobierno y la buena marcha de las conversaciones con EEUU. Al igual que en el mes anterior la recuperación se ha extendido a todos los sectores. El mes comenzó en … Seguir leyendo

Mensual – Enero 2019

Mercado En enero los mercados rebotan recuperando una buena parte de las pérdidas del mes anterior. Todos los índices cierran en positivo salvo India que se ha visto arrastrada por algunos resultados empresariales (bancos y entretenimiento principalmente). Al igual que en la corrección de diciembre, el rebote se ha extendido a todos los sectores beneficiando más, eso sí, a los cíclicos que también fueron los más castigados. Destaca además la disminución de la volatilidad a niveles más moderados. El mes … Seguir leyendo

Carta a los inversores 2018

2018 ha estado marcado por la desaceleración del crecimiento económico, excepto en EEUU, las decisiones de los Bancos Centrales – con una Fed y un BCE más restrictivos y un PBOC más expansivo -, la guerra comercial iniciada por Trump contra diferentes países y regiones y de nuevo inestabilidad política en Europa (Brexit, Alemania, Francia, Italia). Todos estos factores han provocado un notable repunte de la volatilidad. ROBUST cierra el año con una caída del 7,5%. El año ha sido … Seguir leyendo

Reducimos la exposición a Renta Variable al 50% y el aviso de resultados de Apple

Hemos reducido la exposición a Renta Variable de ROBUST del 67% al 50%. Para ello hemos bajado la exposición a todas las empresas de la cartera desde niveles del 4/5% del patrimonio a niveles del 3% cada una. La razón principal para este cambio es el debilitamiento del crecimiento económico en Europa y en China. Como sabéis la estrategia de riesgo de ROBUST se apoya sobre dicho nivel de crecimiento: si este es sustancial (como hasta ahora) creemos que puede … Seguir leyendo

Mensual – Noviembre 2018

Mercado En noviembre los mercados se mueven en lateral cerrando con modestas pérdidas Europa y modestas ganancias EEUU, mientras que emergentes ha registrado el mejor mes desde enero. El mes comenzó con el rebote iniciado a finales de octubre, aunque los mercados no tardaron en darse la vuelta tras unas actas de la Fed que dejaba su política monetaria sin cambios. Hacia mediados de mes la mayoría de índices siguieron corrigiendo por la incertidumbre del borrador de acuerdo del Brexit, … Seguir leyendo

Nuestro voto en la Junta de accionistas 2018 de Microsoft

Johnston (presidente Consejo) y Nadella (CEO) Este pasado miércoles (día 28/11) tuvo lugar la Junta de accionistas de Microsoft. Se sometía a votación el nombramiento del Consejo, las remuneraciones de los ejecutivos y el nombramiento del auditor. ROBUST tiene 11.955 acciones (1,3 Mn USD) y representamos un 0,0002% del capital de la empresa. Nosotros hemos votado EN CONTRA de dos de los consejeros (Noksi y Panke, los dos hombres independientes  con más antigüedad en el cargo) dado que el ratio de … Seguir leyendo